Cuando existía amplio consenso entre los analistas económicos acerca de que el valor de 40 pesos por dólar promovía el comercio exterior, advertimos que el Gobierno lo deja descender a una zona cercana a los 37 pesos en tanto el ritmo inflacionario va reduciendo aún más su valor en términos reales. El índice del tipo de cambio multilateral real que mide el B.C.R.A. y que permite evaluar cuan competitiva o no resulta la paridad cambiaria, muestra que en muy pocos días el mismo descendió 16 puntos.

¿Porque se produce este resultado?

Básicamente por las siguientes dos razones:

a) El Gobierno vuelve a utilizar el ancla cambiaria para acotar el ritmo inflacionario.

b) La política monetaria consistente en emisión cero impide que el BCRA compre divisas en forma abundante.

¿Arranca o no arranca?

Difícil. El productor no encuentra señales duraderas. Cuando decide comenzar a producir para exportar, porque el tipo de cambio lo motiva, observa que el mismo inicia un descenso. Y la motivación desaparece. Desde luego hacen falta señales claras que se extiendan en el mediano plazo. Siempre y cuando queramos salir de este lío. En fin.